Правління Національного банку ухвалило рішення знизити облікову ставку з 15% до 14,5% із 15 березня 2024 року. Підставами до ранішого відновлення циклу пом’якшення процентної політики у регуляторі називають подальше сповільнення інфляції, збереження стійкої ситуації на валютному ринку, а також позитивні зрушення у питаннях отримання зовнішньої допомоги.
Як зазначається у релізі НБУ, пом’якшення процентної політики підтримає відновлення економіки, не створюючи загроз для макрофінансової стійкості. Новий рівень ставок за операціями НБУ вважається достатнім для підтримання привабливості гривневих активів, курсової стійкості та збереження помірної інфляції.
НБУ планує зберегти операції з тримісячними депозитними сертифікатами (ДС) як дієвий елемент операційного дизайну процентної політики, що довів свою ефективність за останній рік. Водночас в умовах циклу пом’якшення процентної політики та стійкого уповільнення інфляції необхідність у суттєвій різниці між ставкою за цією операцією та обліковою ставкою зменшується.
З огляду на це НБУ знижує ставку за тримісячними ДС на 1,5 в. п. – до 17,5%. Крім того, НБУ зменшує ставку за кредитами рефінансування на 1,5 в. п. – до 19,5%. Ставка за ДС овернайт і надалі відповідатиме рівню облікової ставки. НБУ за потреби продовжить модифікувати параметри операцій з тримісячними ДС.
Зокрема, з 19 квітня для визначення ліміту вкладень банків у тримісячні ДС приріст гривневих депозитів фізичних осіб строком понад 93 дні розраховуватиметься за останні 12 місяців (а не з 4 квітня 2023 року, як це відбувається зараз). Це стимулюватиме банки нарощувати портфелі строкових гривневих депозитів населення, що важливо для підтримання курсової стійкості та захисту міжнародних резервів.
У НБУ підкреслюють готовність до динамічної адаптації процентної політики, що враховуватимуть зміни в балансі ризиків для інфляції та курсової стійкості. Збереження контрольованої ситуації на валютному ринку, помірна інфляція та активізація надходжень зовнішньої допомоги створюватимуть передумови для подальших кроків зі зниження облікової ставки та пом’якшення валютних обмежень.
Підсумки дискусії членів комітету з монетарної політики, яка передувала ухваленню правлінням Нацбанку цього рішення, буде оприлюднено 25 березня. Наступне засідання правління з питань монетарної політики відбудеться 25 квітня відповідно до затвердженого та оприлюдненого графіка.
