Правління Національного банку України ухвалило рішення підвищити облікову ставку до 15,5% з огляду на стійке посилення фундаментального цінового тиску та суттєвіше пришвидшення загальної інфляції до кінця року.
Як повідомили в НБУ, підвищення облікової ставки спрямоване на збереження привабливості гривневих активів, стійкості валютного ринку та контрольованості інфляційних очікувань, що дасть змогу вже у 2027 році повернути інфляцію на траєкторію сповільнення до цілі 5%.
У червні споживча інфляція сповільнилася до 7,2% у річному вимірі через збільшення пропозиції окремих продуктів харчування. Базова інфляція, яка відображає більш стійкі цінові тенденції, прискорилася до 8,1%. На її динаміку вплинуло зростання витрат бізнесу на логістику, оплату праці та енергоносії.
Нацбанк прогнозує, що у 2026 році інфляція може зрости до 10%, а базова інфляція – до 9,2%. У 2027 році НБУ очікує зниження інфляції до 6,9%, а наприкінці 2028 року – повернення до цільового рівня 5%. Основними чинниками називають:
- збільшення бюджетних видатків;
- зростання витрат підприємств;
- подорожчання пального;
- наслідки попереднього послаблення гривні.
Регулятор покращив прогноз зростання української економіки. За оцінками НБУ, реальний ВВП у 2026 році зросте на 1,8%. Економічну активність підтримуватимуть більші бюджетні видатки, міжнародна допомога, локалізація виробництва озброєння та більший урожай.
Ключовим ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку залишається перебіг повномасштабної війни, однак значний вплив може мати й подальший розвиток подій на Близькому Сході. Актуальними є й такі ризики, пов’язані з перебігом війни:
- виникнення додаткових бюджетних потреб на підтримання обороноздатності й відбудову з відповідним розширенням внутрішнього попиту, зокрема на імпорт;
- збільшення тиску з боку заробітних плат внаслідок поглиблення дефіциту робочої сили та негативних міграційних тенденцій.
“Поточний прогноз Національного банку передбачає можливість подальшого підвищення облікової ставки та повернення до циклу пом’якшення процентної політики в II кварталі 2027 року. Водночас НБУ гнучко реагуватиме як на динаміку інфляції, так і на зміни в розподілі ризиків”, – наголосили в НБУ.
