Банк Англії (BoE) попередив про загрозу дестабілізації на ринку британських державних облігацій через зростання ролі хедж-фондів. У своєму останньому звіті про фінансову стабільність регулятор повідомив, що хедж-фонди взяли рекордні £77 мільярдів у борг, залишаючи в заставу державні облігації Великої Британії (гілти).
Значна частина цієї суми використовується для так званих “базисних угод” — стратегій, що грають на різниці цін між облігаціями та ф’ючерсами. Про це інформує Bloomberg.
У Банку підкреслюють, що 90% цього боргу припадає на дуже вузьке коло учасників. Якщо кілька великих гравців одночасно почнуть згортати свої позиції, це може викликати ланцюгову реакцію на ринку. Крім того, частина фондів зареєстровані за межами Британії, що ускладнює моніторинг і посилює ризики через непрозорість їхніх операцій.
Регулятор також звертає увагу на небезпеку, яку створює зниження прозорості при використанні механізмів портфельного маржинування. Така практика дозволяє зменшити обсяг застави, спираючись на історичні кореляції між активами, однак у кризових ситуаціях ці зв’язки можуть зруйнуватися, що змусить інвесторів терміново вносити додаткову заставу.
Нагадаємо – у грудні минулого року Банк Англії назвав небанківські установи головним ризиком для фінансової стабільності. Небанківські фінансові установи, такі як пенсійні фонди, страхові компанії, хедж-фонди та фонди грошового ринку, можуть становити ризики для фінансової системи, наголосив тоді заступник голови Банку з питань ринків та банківської діяльності Дейв Рамсден.
