Правління Національного банку затвердило стратегію пом’якшення валютних обмежень, переходу до більшої гнучкості обмінного курсу і повернення до інфляційного таргетування. Публічна версія стратегії буде оприлюднена регулятором до 7 липня.
Як зазначають у НБУ, підготовка цієї стратегії є одним зі структурних маяків у межах програми розширеного фінансування з Міжнародним валютним фондом, виконання якого було передбачено до кінця червня. Затвердження стратегії, попередньо погодженої з експертами МВФ, означає виконання Україною чергового структурного маяка.
Також розроблення та реалізація стратегії спрямовані на виконання положень Основних засад грошово-кредитної політики на період воєнного стану, затверджених Радою НБУ у квітні 2022 року. Ними передбачено поступове повернення до інфляційного таргетування.
Стратегія складається з трьох основних напрямів — пом’якшення валютних обмежень, перехід до більшої гнучкості курсу та повернення до принципів інфляційного таргетування. Кожен напрям містить загальний опис послідовності етапів, ключових пріоритетів, принципів та належних передумов реалізації стратегії.
У регуляторі підкреслюють, що кроки з реалізації стратегії прив’язуватимуться не до конкретних дат, а до формування визначених нею передумов.
НБУ планує впроваджувати стратегію послідовно та поступово, спираючись на наявність необхідних передумов. Так, наприклад, сформовані належні передумови дали змогу НБУ пом’якшити низку валютних обмежень у червні. Водночас передумови для наступних кроків, як зазначають в Нацбанку, ще формуються.
Під час реалізації стратегії враховуватимуться результати ретельного аналізу ефективності попередніх кроків та потенційного впливу змін, які планується реалізувати за одним напрямом, на зміни за іншими напрямами, а також на інші аспекти макроекономічної політики (зокрема, на фіскальну позицію та боргову стійкість). Завдяки такому підходу повернення у перспективі до інфляційного таргетування з плаваючим обмінним курсом відбуватиметься у впорядкований, консистентний спосіб, що дасть змогу мінімізувати ризики для цінової і фінансової стабільності та максимізувати потенціал для сталого економічного відновлення.
Також там підкреслили, що курсова стійкість залишатиметься важливим елементом досягнення цілей Нацбанку впродовж всіх етапів реалізації стратегії. Жорсткі монетарні умови зберігатимуться шляхом підтримання достатньо високого рівня процентних ставок у реальному вимірі. Це забезпечуватиме високу привабливість гривневих активів і у такий спосіб дасть змогу мінімізувати ризики для курсової стійкості.
Нагадаємо, у травні Нацбанк заявив про початок роботи над дорожньою картою послаблення валютних обмежень, введених з початку повномасштабного вторгнення. Валютна лібералізація відбуватиметься поступово та не прив’язуватиметься до конкретних дат.
Два тижні тому регулятор розпочав пом’якшувати валютні обмеження, дозволивши резидентам транскордонні перекази для погашення боргів.
Минулого тижня НБУ дозволив резидентам здійснювати перекази за кордон для обслуговування й повернення нових зовнішніх кредитів, кошти за якими надходитимуть з-за кордону після 20 червня 2023 року на рахунки позичальників в українських банках.
Регулятор створив низку умов для таких операцій, які дадуть змогу нівелювати ризики непродуктивного відпливу капіталу.
Європейська бізнес-асоціація привітала нещодавнє послаблення валютних обмежень та закликала регулятор продовжувати поступове зняття обмежень та врахувати всі пропозицій бізнес-спільноти вже найближчим часом.
