Зростання популярності стейблкоїнів може знизити обсяги роздрібних депозитів у банках єврозони та послабити ефективність монетарної політики. Про це йдеться в робочому дослідженні Європейського центрального банку, пише Finextra.
Автори зазначають, що активніше використання стейблкоїнів спонукає домогосподарства та компанії переводити кошти з традиційних банківських рахунків у цифрові активи. Для банків депозити є ключовим і відносно дешевим джерелом фондування кредитування. Якщо їх обсяг скорочується, фінустанови змушені більше покладатися на ринкове або оптове фінансування, яке зазвичай дорожче та менш стабільне.
Аналіз ЄЦБ показує, що зростання інтересу до стейблкоїнів корелює зі зменшенням роздрібних депозитів і скороченням кредитування компаній. Це означає, що банки надають менше фінансування реальній економіці.
Окремий ризик виникає, коли стейблкоїни прив’язані до іноземних валют, зокрема долара США. У такому разі монетарні умови інших країн можуть «імпортуватися» в єврозону через цифрові активи. Це послаблює контроль центробанку над фінансовими умовами, знижує ефективність традиційних інструментів і ускладнює стабілізацію інфляції та економічної активності, особливо в періоди стресу.
Раніше у член виконавчої ради ЄЦБ П’єро Чиполлоне наголошував, що Єврозоні необхідна самодостатня система обробки платежів, а цифрове євро має забезпечити базову інфраструктуру для роздрібних розрахунків.
