У лютому Revolut став однією з чотирьох компаній, відібраних для участі в регуляторній пісочниці FCA з метою випуску власного стейблкоїна. У документі необанку експеримент описується так: стейблкоїн, прив’язаний 1:1 до фунта стерлінга, забезпечений резервними активами у цій валюті, який клієнти зможуть купувати, тримати, продавати та переміщувати всередині застосунку Revolut, а потім надсилати через публічні криптомережі.
Звісно, участь у пісочниці – це ще не запуск продукту. Проте це чіткий сигнал того, де, на думку найдорожчої в Європі фінтех-компанії, можуть бути доходи від платежів протягом наступного десятиліття.
Від застосунку для витрат до інфраструктури розрахунків
Revolut побудував свій бізнес як фронтенд, працюючи з картковими мережами і банками-кореспондентами та здійснюючи платежі, але не відповідаючи за фактичний рух грошей. Ця модель спрацювала чудово – компанія досягла оцінки в $75 млрд у листопаді 2025 року під час продажу акцій і, за прогнозами, може отримати до $200 млрд у разі лістингу.
Дохід Revolut за рік, що закінчився у грудні 2025 року, склав $6 млрд порівняно з $4 млрд у 2024 році, чистий прибуток зріс до $1,7 млрд, а роздрібна база клієнтів склала 68,3 мільйона клієнтів. У 2024 році найшвидше зростаючою лінією була Wealth, яка включає криптобіржу Revolut X, де дохід зріс на 298% до $647 млн. Компанія, яка збільшує свій дохід від криптотрейдингу тризначними числами, маючи клієнтську базу розміром з банк середнього рівня, очевидно не хоче й надалі платити іншим фірмам за здійснення основних транзакцій.
Також варто зазначити, що Revolut витратив рік на отримання ліцензій, необхідних емітенту. У березні 2026 року після трирічного очікування компанія отримала повну банківську ліцензію у Великій Британії, має банківську ліцензію в Європейському Союзі та подала заявку на отримання банківської хартії в США. Ці схвалення відрізняють фінтех-компанію, яка перепродає продукти інших фірм, від тієї, яка може зберігати резерви, випускати регульовані інструменти та вести власний баланс.
У цьому контексті стейблкоїн – зрозумілий наступний крок для Revolut. Стейблкоїн у стерлінгах, що зберігається в додатку, перетворює Revolut з дистриб’ютора грошей на емітента власних коштів. Резервні активи, що стоять за монетою, приносять дохід, а перекази здійснюються через інфраструктуру, яку необанк контролює.
Якщо розглянути для прикладу традиційні транскордонні перекази, то вони все ще коштують відправникам у середньому близько 6,5%. При цьому переказ стейблкоїна здійснюється за якусь частку цента і протягом лічених секунд. Компанія, яка позиціонує себе як постачальник дешевих транскордонних переказів, має очевидний стимул контролювати найдешевший рівень розрахунків, який існує, а не передавати частину кожного переказу банку-кореспонденту.
Досвід конкурентів
PayPal випустив стейблкоїн PYUSD у серпні 2023 року, і зараз ринкова капіталізація токена становить близько $3,95 млрд. У березні цього року компанія розширила PYUSD до 70 ринків, дозволивши споживачам купувати, зберігати та надсилати монету, а продавцям отримувати виручку протягом кількох хвилин, а не днів.
Stripe придбала платформу стейблкоїнів Bridge за $1,1 млрд та запустила Tempo – блокчейн, орієнтований на платежі, який залучив $500 млн при оцінці в $5млрд. Ripple керує стейблкоїном RLUSD. Навіть традиційні платіжні мережі позиціонують себе як емітенти та еквайри потоку стейблкоїнів, а не роблять ставку на стару інфраструктуру: пілотний проєкт розрахунків у стейблкоїнах від Visa досяг річного темпу обігу в $7 млрд на кінець квітня 2026 року, а Mastercard придбала компанію стейблкоїнів BVNK за $1,8 млрд. Коли мережі, які отримують найбільший прибуток від існуючої системи, прокладають собі шлях до нової, необанкам не залишається нічого іншого, крім як слідувати тренду.
Відкрите регуляторне вікно
У листопаді 2025 року Банк Англії розпочав консультації щодо системних стейблкоїнів у стерлінгах, яка тривала до лютого 2026 року. Згідно з висновками, регулятор пропонує емітентам стейблкоїнів тримати до 60% забезпечення в короткострокових облігаціях Великої Британії, а решту – на некомпенсованих рахунках у центральному банку, з тимчасовими обмеженнями на зберігання у розмірі 20 000 фунтів стерлінгів на особу та 10 мільйонів фунтів стерлінгів на бізнес. Несистемні емітенти підпадають під дію FCA; системні емітенти контролюються спільно з Банком Англії. Revolut, потрапивши у “пісочницю” зі своїм проєктом стейблкоїна, хоче бути готовим до випуску токена вже в момент остаточного затвердження правил.
