Правління Національного банку України ухвалило рішення знизити облікову ставку з рівня 15,5% до 15%. Таке рішення відкриває початок циклу пом’якшення процентної політики, ураховуючи стійке зниження інфляційного тиску та зменшення ризиків, пов’язаних із зовнішнім фінансуванням.
Про це під час пресбрифінгу розповів голова Нацбанку Андрій Пишний. Зниження облікової ставки з 30 січня 2026 року до 15% узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку.
У грудні 2025 року річна споживча та базова інфляція сповільнилися до 8%. На це вплинули високі врожаї, стабільна ситуація на валютному ринку та зниження тиску на ринку праці. За оцінками НБУ, зниження темпів зростання цін продовжилося й у січні 2026 року. На прогнозному горизонті інфляція у 2026 році становитиме близько 7,5%, а у 2027–2028 роках знизиться до 6% та 5% відповідно.
Економічне зростання України залишається помірним через наслідки війни. За оцінками НБУ, реальний ВВП у 2026 році зросте на 1,8% через відновлення врожаїв, бюджетні видатки та інвестиції у відбудову інфраструктури й оборонного комплексу.
“Поступове поліпшення ситуації в енергосекторі, подальша відбудова інфраструктури, а також збільшення приватних інвестицій сприятимуть пришвидшенню економічного зростання до близько 3-4% у 2027-2028 роках”, – наголосили у Нацбанку.
Очікуваних обсягів зовнішньої допомоги вистачатиме для беземісійного фінансування дефіциту бюджету та збереження міжнародних резервів на достатньому рівні для підтримання стійкості валютного ринку.
ЄС планує надати Україні €90 млрд у 2026–2027 роках, а також триває узгодження нової програми з МВФ обсягом $8,1 млрд. За прогнозами НБУ, міжнародні резерви сягнуть $65 млрд на кінець 2026 року та зростуть до $71 млрд на кінець 2028 року.
Водночас війна лишається головним ризиком для економіки та цінової стабільності. На ситуацію впливають:
- виникнення додаткових бюджетних потреб на підтримання обороноздатності й відбудову;
- поглиблення негативних міграційних тенденцій та розширення дефіциту робочої сили на внутрішньому ринку праці;
- посилення геополітичної фрагментації у світі, що може, у тому числі негативно позначитися на зовнішній підтримці України.
Натомість завдяки останнім рішенням ЄС щодо підтримки України у 2026 – 2027 роках ризик недостатності зовнішньої допомоги суттєво знизився.
Зниження облікової ставки має сприяти розвитку кредитування, яке зростає понад 30% на рік, та підтримати гривневі активи. НБУ зазначає, що у разі посилення ризиків для цін та економіки подальше пом’якшення монетарної політики може бути призупинене.
Нагадаємо – у грудні регулятор ухвалив рішення зберегти облікову ставку на рівні 15,5%. Як наголосили у регуляторі тоді, рішення необхідне для підтримання привабливості гривневих інструментів, стійкості валютного ринку та контрольованості очікувань з метою приведення інфляції до цілі 5% на горизонті політики.
